批量"消失"可以加杠杆的股票平台。
摘牌、破产、亏损，曾经遍布城市各个角落的经济型酒店，如今正迎来一场残酷的生存考验。
亚米酒店近日因未能按时披露 2024 年年度报告被强制摘牌，这家曾年入 2400 万元的区域酒店新星黯然离场，成为经济型酒店洗牌潮中的一个缩影。截至 2024 年 6 月末，亚米酒店营收 697.77 万元，同比下降 45.13%，亏损 342.24 万元，负债率高达 147.70%。
亚米酒店的困境并非孤例。
今年 7 月，布丁酒店因利润微薄、连续亏损，同样触发了"连续三年净资产为负"红线，被强制退市。进入 2025 年以来，接近 20 家中小酒店管理集团走向破产重整或清算。
曾经作为中国酒店业中流砥柱的经济型酒店，正在集体遭遇一场严峻的生存危机。
亚米酒店"搁浅"退市
作为 2019 年登陆新三板的一家湖南酒店企业，亚米酒店主要从事经济型连锁酒店和中端酒店业务，其旗下有两个品牌：经济型酒店品牌"友米连锁酒店"，中端酒店品牌"星栈"。
企查查显示，亚米酒店旗下有 2 家全资子公司，即长沙亚米酒店管理有限责任公司和湖南星禾投资管理有限公司，两家全资子公司设立在长沙，主要目的是拓展长沙市场。
2019 年，亚米酒店曾实现营收 2405.19 万元，同比增长 2.53%，净利润 109.84 万元，同比增长 99.11%。2019 年 5 月，亚米酒店正式挂牌新三板，6 月就完成敲钟。同年，亚米酒店更是与全球专业地产及空间投资平台多彩投进行战略签约。
据其 2019 年财报显示，亚米酒店的收入主要来自长沙和常德两个地区，其中长沙地区近 3 年营收占比基本维持在 60% 左右，常德地区营收占比维持在 40% 左右。
图源：亚米 2019 年上半年财报
但经历三年特殊时期，亚米从 2020 年起连续四年亏损，门店从 9 家缩减至 7 家。2022 年，亚米酒店的经营状况加速恶化：营收出现下滑，亏损更是达到 954.75 万元，亏损扩大 204.95%，负债率更是飙升至 121.01%。
因资不抵债，亚米酒店被实施风险警示，证券简称由"亚米酒店"变更为" ST 亚米"。2021 年以来，亚米酒店曾多次尝试"自救"。2021 年，亚米酒店与悦益集团共同签订了友米酒店 APP 及小程序定制开发协议；2023 年，亚米酒店通过租赁经营的方式拿下 13 家酒店，但遗憾的是该业务的效果并未达到预期，被迫终止。结果是，亚米酒店的亏损和负债率持续上升。
针对这场持续 4 年亏损危机，亚米酒店在财报中却只给出了"因疫情因素，导致经营难以恢复"的解释。
根据股转系统的相关规定，挂牌公司出现"最近三个会计年度经审计的期末净资产均为负值"之情形，全国中小企业股份转让系统将终止其股票挂牌。
而亚米酒店已经 2022 年和 2023 年连续两年净资产均为负值，距离摘牌只有一步之遥。直至 2025 年 10 月股转系统发出强制摘牌决定，亚米酒店在年报披露上仍无实质进展。
这家曾经湖南本土中小酒管，最终因自身经营困境和财报披露问题被强制摘牌。
同样遭遇退市危机的还有布丁酒店，旗下品牌重点布局经济型市场，包括布丁、布丁严选、布丁精选、布乙联盟、轻亭、布丁驿、爆米花酒店、莱住、心逸等品牌。
据布丁酒店年报显示，2024 年营业收入 2.39 亿元，同比下滑 15.07%，亏损 1513.56 万元，由盈转亏。从财务结构来看，2024 年布丁酒店的负债率已攀升至 104.01%，显示出资不抵债的严峻局面。
今年 7 月，布丁酒店由于触发"连续三年净资产为负"红线，被交易所强制退市。
廉价模式不再"经济"？
经济型酒店的本质是"有限服务酒店"——将服务集中在简单的住宿功能上，力求在核心服务上精益求精，而大大简化或取消餐饮、购物、娱乐功能。
然而，这一模式在当前市场环境下遭遇严重挑战。
一线城市酒店租金年均涨幅超过 12%，人力成本占营收比从 25% 升至 38%，单间客房日均成本达 120 元，而平均房价仅 160 元，利润空间被压缩到临界点。
而经济型酒店的最大弱点在于收入弹性太差。
一方面，其定价上限低；另一方面，经济型酒店大多只提供"一张床一顿早饭"，缺少服务环节的附加值，收入几乎完全依赖入住率。
成本与收入的倒挂，让许多经济型酒店难以为继。同时，消费者的选择也在发生变化。
曾经依靠价格优势吸引客源的经济型酒店，正在失去其最核心的竞争力。当下酒店市场出现明显割裂：一边是消费者压缩住宿预算，另一边是经济型酒店价格持续上涨。这种看似矛盾的现象背后是供需错配在起作用。
《中国酒店业发展报告 2024》指出，经过十几年高速发展，经济型酒店行业增速放缓，未来的市场机遇更多在于产品升级和结构调整，而不再是单纯扩张数量。
2020 至 2022 三年，大量抗风险能力弱的单体经济型酒店关门，出让了大量市场空间。
另据中国饭店协会数据显示，国内经济型酒店客房占比还剩 54%。如今这个数字正快速萎缩，锦江、华住、首旅三巨头新增门店中，中高端酒店占比已超过 50%。
消费者认知已从早年将经济型酒店视作将就之选，转变为现在期待它成为惊喜之选。
既然价格不再那么低廉，那么就希望物有所值、有所提升。中端酒店的早餐品种可从 18 种增加到 88 种，客房免费瓶装水和小食等细节明显提升体验，而低廉的经济型酒店则配备简陋，或需要额外付费。
此外，新一代消费者更加注重体验的独特与个性。他们希望酒店大堂或公共区域能提供社交属性，至少有时尚有趣的设计可供拍照分享。而传统廉价快捷酒店千店一面的标准化风格，已无法满足他们追求新鲜感的心理。
面对成本与需求的双重压力，经济型酒店的价格优势正在消失。在不少城市，要找到 200 元以下的经济型酒店已很困难，二三线城市的一晚住宿动辄达到 300-400 元。
价格差距缩小让消费者更倾向于选择性价比更高的中端酒店，不少主打廉价、产品老旧的经济型酒店陷入"涨价失客，不涨亏本"的两难境地。
重新定义"经济"内涵
面对生存危机，经济型酒店品牌也在积极寻求转型与焕新升级，甚至有些回避"经济型酒店"的概念。
华住旗下的汉庭打出"国民酒店"概念；
东呈的城市便捷酒店则提出要做大众酒店市场的守望者；
在锦江酒店（中国区）新一轮品牌结构调整中，锦江之星、白玉兰、IU 酒店被调整到同一个战队，锦江之星、白玉兰、IU 酒店、7 天四大经济型酒店品牌也被纳入千店品牌发展计划。
据不完全统计，截止目前国内门店数破千家的经济型酒店品牌共计 9 个，其中 1000-2000 家规模共计 6 个，2000-3000 家规模共计 2 个，4000 家以上规模 1 个。
众所周知，经济型酒店的产品结构相对简单，收益来源也主要依赖于客房。
经济型酒店的未来，不再是简单的"廉价"二字可以概括。行业需要重新定义"经济型酒店"的概念——从"廉价实用"转向"质价比"。
当前中国酒店市场正经历结构性调整。传统经济型酒店因产品老化、体验滞后，叠加"伪中档"价格虚高，导致普惠住宿市场出现巨大供给真空。
对经济型酒店来说，必须聚焦于当下的需求痛点，找准市场新锚点，为品牌寻找到新的增长动能。
回到亚米酒店本身，其董事会公告中的一句"公司经营相对困难，现金流紧张，无力支付审计费用"，道出了多少中小酒管的无奈。
市场已经发生变化，要么适应，要么淘汰。
经济型酒店的未来格局正逐渐清晰：一边是头部企业凭借规模和品牌优势持续扩张，另一边是"小而美"玩家依靠差异化生存。
夹在中间的经济型酒店玩家则面临最大的挑战：要么向上突破，要么向下沉淀。
曾经的"经济型"酒店定义已被重构，不再是廉价简陋的代名词，而是效率驱动、场景适配的"集合体"。
对中国酒店业来说，这场产品变革不是终结可以加杠杆的股票平台，而是新一轮创变的开始。
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